Merino celebra la mejora de estable a positiva de la perspectiva del 'rating' de la Comunitat Valenciana

 VALENCIA.- La consellera de Hacienda y Economía, Ruth Merino, ha celebrado que la agencia de calificación crediticia Fitch Ratings haya mejorado la perspectiva del 'rating' de la Comunitat Valenciana de estable a positiva, manteniendo la calificación en 'BBB-'. Esta decisión, adoptada por el comité de la agencia, se fundamenta en la previsión de mejora del resultado presupuestario durante los próximos cinco años.

Como consecuencia de esta mejora del desempeño financiero de la Generalitat, las proyecciones a cinco años de Fitch sitúan el peso de la deuda cerca del 130 por ciento del Producto Interior Bruto (PIB) de la Comunitat Valenciana, un nivel en la banda inferior de la categoría 'bbb', lo que representa una mejora respecto a evaluaciones anteriores, según ha informado la administración autonómica en un comunicado.

Este indicador, propio de esta agencia, incluye tanto la deuda autonómica como la proporción de deuda del Estado imputada a la Generalitat en función del peso demográfico y en relación al PIB de la Comunitat Valenciana.

Merino ha destacado que la decisión de Fitch reconoce «la gestión responsable de las finanzas autonómicas y la disciplina presupuestaria mantenida por la Generalitat». Al respecto, ha hecho referencia a la reducción del déficit en 1.300 millones de euros durante los dos últimos años «gracias a las medidas de contención del gasto y refuerzo de los servicios esenciales».

«El entorno de confianza, la seguridad jurídica, el alivio fiscal y la apuesta firme por simplificar trámites y promover la inversión de este Consell contribuyen, junto al control presupuestario, a fortalecer tanto la economía como la solvencia financiera de la Comunitat Valenciana», ha subrayado la consellera, quien ha afirmado que «el compromiso del Consell con la eficiencia del gasto y la generación de oportunidades se traduce ya en una mejora perceptible del perfil financiero de la Generalitat».

La titular de Hacienda y Economía ha señalado también que las previsiones de Fitch sobre la capacidad de la Comunitat Valenciana para mantener su estabilidad financiera, incluso en condiciones adversas, «refuerzan la confianza de los inversores justo en un momento en el que la Generalitat ha tenido que recurrir a nuevas operaciones de endeudamiento con entidades privadas».

Otro factor en el que la firma justifica el cambio de perspectiva positiva de la calificación es «una reducción de la incertidumbre sobre el impacto de las inundaciones del pasado mes de octubre».

El informe de la agencia destaca también que el 91% de la deuda viva de la Comunitat Valenciana a finales de 2024 depende de los mecanismos de liquidez del Estado para refinanciar la deuda.

Con todo, Merino ha lamentado que «el déficit de recursos provocado por el sistema de financiación y la falta de soluciones reales por parte del Gobierno de España al sobreendeudamiento autonómico derivado de las insuficiencias acumuladas de ese sistema mantienen a la Generalitat Valenciana muy lejos de poder regresar a los mercados».

Moody's mejora la perspectiva de la Comunitat Valenciana de 'estable' a 'positiva'

 LONDRES/VALENCIA.- La agencia Moody's ha mejorado de 'estable' a 'positiva' la perspectiva de la calificación crediticia de la Comunitat Valenciana, según ha destacado la consellera de Hacienda y portavoz del Consell, Ruth Merino, que considera que esta evaluación confirma el cambio en la percepción sobre la Comunitat y el aumento de la confianza por parte de los inversores tras la llegada del nuevo Consell.

La responsable de Hacienda ha destacado que Moody's también ha mejorado en un escalón su Evaluación Crediticia Base (BCA, por sus siglas en inglés) de la Comunitat Valenciana, un indicador que tiene en cuenta tanto el perfil macro como factores financieros y cualitativos de la institución evaluada, según ha informado la Generalitat en un comunicado.

La consellera de Hacienda ha recordado que este cambio a positiva de la perspectiva de la Comunitat se suma y coincide con el que la agencia de rating Standard & Poor's comunicó el pasado noviembre como antesala de una probable mejora de su calificación crediticia en el plazo máximo de dos años.

"Es evidente que la imagen de la Comunitat Valenciana en los mercados está cambiando a mejor como consecuencia del enfoque presupuestario más creíble de este Consell y las medidas de contención del gasto improductivo y mejora en la eficiencia en el uso de los recursos públicos de los valencianos", ha manifestado Merino.

Con todo, la titular de Hacienda ha insistido en que mientras el Gobierno de España "no aborde la reforma del sistema de financiación y siga consintiendo la injusticia que supone la infrafinanciación crónica de la Comunitat Valenciana, no solo estamos condenados a padecer un déficit estructural alto, sino que los recursos que podríamos destinar a Sanidad o Educación se irán en el pago de intereses por la elevada deuda que hemos heredado del anterior Consell".

En ese sentido, la agencia de calificación reseña que la deuda de la Comunitat Valenciana seguirá creciendo en los próximos años, pero lo hará a un ritmo menor que en los últimos años.

Al respecto, Ruth Merino ha señalado que el Consell "sí hace su trabajo y está centrado en adoptar todas las medidas a su alcance para contener el gasto y mejorar la eficiencia en el uso de los recursos públicos".

 Moody's prevé que la situación fiscal de los gobiernos autonómicos y locales españoles mejorará en los próximos dos o tres años y sus previsiones apuntan a que sus saldos operativos brutos mejorarán y se reducirán las cargas de déficit y deuda. También espera que los fondos Next Generation de la Unión Europea tengan un impacto positivo en las economías locales, que se reflejará a partir de 2024.

La decisión de Moody's se produce una semana después de confirmar la calificación de España en 'Baa1' y mejorar la perspectiva de estable a positiva. 

Con todo, razona que si que si las perspectivas de crecimiento económico del país a medio plazo "fueran mayores y menos volátiles" podrían aumentar las transferencias del Estado a las comunidades y ayuntamientos por encima de lo previsto.

La perspectiva del 'rating' de la Comunitat mejora de estable a positiva, según un informe de Standard and Poor's

MADRID.-  La agencia de calificación Standard and Poor's ha mejorado de estable a positiva la perspectiva del rating de la Comunitat Valenciana, lo que implica, para la Generalitat, que existe una «elevada probabilidad» de que el rating de la Comunitat Valenciana «mejore» en el plazo máximo de dos años, al tiempo que destaca que una proporción «considerable» de la deuda acumulada por los sucesivos déficits estructurales «deriva directamente» de la infrafinanciación que sufre la autonomía.

En esa mejora de la perspectiva de la Comunitat Valenciana, según ha subrayado la Generalitat en un comunicado, la agencia ha tenido en cuenta «el enfoque más realista» del Consell a la hora de elaborar el Presupuesto de la Generalitat para 2024, del que «se ha eliminado la partida reivindicativa que incluía en anterior gobierno». Asimismo, se señalan las medidas de control de gasto adoptadas y anunciadas para los próximos años.

Standard and Poor's también ha destacado que el esperado incremento de ingresos por el sistema de financiación para el próximo año, como consecuencia de la previsión de liquidación del ejercicio 2022 y las entregas a cuenta de 2024, «compensarán los menores recursos» por tributos propios como el ISyD y el ITPAJD, además de por las seis nuevas deducciones sociales en el IRPF.

La agencia prevé, asimismo, una moderación en el crecimiento del gasto desde 2024 derivado de la aplicación de las nuevas reglas fiscales que «próximamente» aprobará la Comisión Europea, la bajada de la inflación, las medidas de «eficiencia en el gasto» anunciadas por el Consell o la previsión de presupuestos «más realistas».

Así lo recoge el informe de rating de la Comunitat Valenciana que la agencia de calificación ha publicado tras analizar la deuda autonómica. Un documento de calificación crediticia que, según ha subrayado la propia agencia, se ve «limitado» por los «elevados» déficits estructurales y la «abultada» carga de deuda asociada a los mismos «como consecuencia de la infrafinanciación».

Tras conocer este informe, la consellera de Hacienda, Economía y Administración Pública, Ruth Merino, ha señalado que la mejora de la perspectiva de la Comunitat Valenciana por parte de Standard and Poor's «refleja que el Consell va en la buena dirección», al tiempo que ha reivindicado «el enfoque prudente y realista» a la hora de elaborar en el Presupuesto de la Generalitat para 2024, unida a las «medidas de control de gastos». Todo ello, para Merino, lanza «un mensaje de confianza sobre la gestión rigurosa de los recursos públicos que va a realizar el Consell».

Con todo, la responsable de Hacienda ha insistido en la necesidad de abordar «de forma urgente» la reforma del sistema de financiación autonómica, «pendiente desde 2014», porque, «como destaca el informe de rating de Standard and Poor's, solo de ese modo quedarán resueltas las debilidades estructurales de la Hacienda valenciana».

Deuda y déficit

La calificación para los próximos años tiene en cuenta también otras circunstancias como la expectativa de que puedan producirse transferencias recurrentes adicionales a favor de las comunidades autónomas peor financiadas hasta que se produzca «la reforma pendiente» del modelo de financiación, y también la posibilidad de que se concrete una «absorción parcial» por parte del Estado, una medida que «aliviaría» los gastos financieros a los que se enfrenta la Comunitat Valenciana en los próximos años.

En este contexto, desde la Generalitat han señalado que la deuda de la Comunitat Valenciana se situó en 57.246 millones de euros al cierre del primer semestre de este año, tras aumentar en 2.213 millones en solo seis meses como consecuencia, «sobre todo», de la necesidad de financiar el exceso de déficit de 2022, que en total se situó en 3.860 millones de euros.

Por otro lado, el informe de Standard and Poor's, prevé que el déficit operativo de los próximos «mejorará» por una gestión financiera «más prudente» y la expectativa de transferencias recurrentes adicionales hasta que se produzca un cambio en el modelo de financiación.

En cuanto a la deuda, el informe explica que el hecho de que el 84 por ciento del stock de deuda esté en manos del Estado «mitiga el riesgo de refinanciación». Además, considera que el ratio de deuda «podría mejorar» si el Gobierno central decidiera condonar una parte «importante» de esa deuda. Mientras tanto, añade que la necesidad de financiación y el «elevado» volumen de deuda provocarán «un aumento significativo» por pago de intereses para la Comunitat Valenciana.

Por otro lado, Standard and Poor's prevé que se «acelere» la ejecución de los fondos del Mecanismo de Recuperación Transformación y Resiliencia a partir de 2024 y apunta que, en el mes de diciembre de 2022, «solo» se había ejecutado un 17% de los fondos asignados a la Comunitat Valenciana.

Moody's sube la nota de la región, que sigue por debajo del aprobado

MADRID.- La agencia de calificación de riesgo crediticio Moody's subió este miércoles un escalón la nota de nueve autonomías (Región de Murcia, Andalucía, Castilla-La Mancha, Castilla y León, Comunidad Valenciana, Extremadura, Galicia, Madrid y País Vasco), en tanto que ha mantenido la de Cataluña lejos del aprobado.

En su informe, en el que también eleva un nivel la nota de Barcelona y Vizcaya, la agencia explica que esta acción es consecuencia de la subida de calificación que aplicó a España el pasado viernes por la fortaleza de la economía y tras haberse mostrado resistente al riesgo asociado a Cataluña.

De esta forma, la provincia de Vizcaya y el País Vasco suben a notable bajo (A3), un nivel por encima de la calificación de España, algo habitual por su régimen fiscal especial.

Barcelona, Castilla y León, Galicia y Madrid quedan en el mismo nivel que España, con un aprobado alto (Baa1), en tanto que Andalucía y Extremadura quedan un escalón por debajo (Baa2 o aprobado).

Castilla-La Mancha, Murcia y la Comunidad Valenciana se quedan un escalón por debajo del aprobado (Ba1) tras la subida de nota, en tanto que Cataluña mantiene la misma calificación (Ba3) a tres escalones del aprobado, con lo que estas cuatro comunidades siguen en la franja del llamado «bono basura».

Moody's ha mantenido la perspectiva estable a todas ellas, salvo a Cataluña, que sigue en perspectiva negativa como reflejo de la incertidumbre política que se mantiene en esta comunidad.

Fitch otorga a la nueva Cajamar la calificación de 'bono basura'

MADRID.- La agencia Fitch ha situado la calificación de riesgo a largo plazo del nuevo grupo Cajamar -Grupo Cajas Rurales Unidas, tras la fusión con la valenciana Ruralcaja- en "BB", considerada de "grado especulativo" o "bono basura".

Fitch, que coloca la calificación en perspectiva estable, ha justificado la decisión por el deterioro de los activos, el aumento de la morosidad, que según sus cálculos podría alcanzar el 12 por ciento a finales de 2012, la alta dependencia de la financiación del Banco Central Europeo (BCE), y la situación general de recesión del país, según ha detallado en un comunicado.

Estos mismos factores, ha añadido, justificarían también la rebaja de la calificación del Grupo Cooperativo Cajamar, de "BBB-" a "BB".

Como factores positivos, la agencia de calificación señala que el Grupo Cajas Rurales Unidas, que aglutina el 50% del negocio total y los activos del sector de las cajas rurales españolas, tiene una importante red de sucursales que le proporciona una amplia base de depósitos y añade que cuenta con un potencial de sinergias en costes derivado de la integración.

Comunidad Valenciana, la autonomía peor valorada por Moody's

MADRID.- La agencia de calificación crediticia Moody's ha rebajado entre uno y dos escalones el 'rating' de cinco Comunidades Autónomas y ha añadido a Andalucía y Extremadura dentro de la categoría de grado de especulación, denominada coloquialmente 'bono basura' y en la que se hunden más todavía Castilla-La Mancha, Cataluña y Murcia.

La agencia reduce la nota de Andalucía de 'Baa3' a 'Ba2', dos escalones, mientras que la de Extremadura pasa de 'Baa3' a Ba1', lo que supone reducir su calificación un nivel, justo el que separa el grado de inversión del de especulación.

Por su parte, Castilla-La Mancha, Cataluña y Murcia, que ya se encontraban dentro de lo que se considera 'bono basura', han visto caer sus notas. Las tres comunidades coinciden ahora en una nota de 'Ba3', aunque el caso de Cataluña y Murcia la bajada es más significativa porque supone una reducción de dos escalones, desde 'Ba1'.

Moody's ha mantenido invariables la nota del País Vasco en 'Baa2', dos niveles por encima de la categoría de grado de especulación, así como las de la Comunidad de Madrid, Castilla y León y Galicia, en los tres casos con un 'rating' de 'Baa3'.

La Comunidad Valenciana aparece también en esta lista con la misma nota que hasta ahora, aunque su 'B1' la sitúa como la autonomía peor valorada.

La firma, que inició el pasado 15 de junio una revisión sobre las comunidades españolas, ha examinado las reservas de capital de las diversas regiones y su capacidad de acceso al capital, aspectos ambos que ve limitados en los casos de Andalucía, Extremadura, Castilla-La Mancha, Cataluña y Murcia.

S&P rebaja la calificación de la Comunidad Valenciana

MADRID.-   La agencia de calificación crediticia Standard & Poor's (S&P) ha rebajado la calificación a nueve comunidades autónomas después de que la semana pasada recortara de 'A' a 'BBB+' el rating de España, según informó la agencia en un comunicado. 

   En concreto, S&P ha recortado en dos escalones las calificaciones de Madrid, Galicia, Canarias, desde 'A' a 'BBB+', así como las de País Vasco y Navarra, que pasan desde 'AA-' a 'A'. Por su parte, ha rebajado en tres escalones los ratings de Andalucía y Aragón, desde 'A' a 'BBB'.

   Asimismo, deja al borde de la categoría denominada 'bono basura' las calificaciones de Baleares, que baja tres escalones desde 'A-' a 'BBB-', y de Cataluña, que ha recortado en cuatro escalones, desde 'A' a 'BBB-'.

   En el informe sobre todas las autonomías excepto País Vasco y Navarra, S&P considera que la capacidad del Gobierno de prestar apoyo a las regiones en el largo plazo se ha "debilitado", en un contexto en el que espera una suave recesión en 2012 de la economía española y una "lenta actividad económica" hasta 2015.

   Asimismo, cree que las bases tributarias de las regiones, que ya se vieron afectadas por la recesión de 2009, es probable que sigan disminuyendo en 2012 y se enfrenten a un período de "crecimiento mediocre" en los próximos tres años.

   En el caso de País Vasco y Navarra, la agencia destaca que tienen perfiles crediticios "fuertes", pese a la "sustancial concentración de sus actividad económica en España", debido a su autonomía fiscal, su sólida gestión financiera, su moderadamente baja carga de deuda y sus economías altamente orientadas a las exportaciones. Por estos motivos, sus ratings son dos escalones superiores al de España.

   La agencia ha situado la perspectiva de las calificaciones de estas nueve autonomías, además de la de la Comunidad Valenciana, que mantiene en 'BB', en coincidencia con la perspectiva del rating de España ante el riesgo de que un comportamiento económico más débil de lo previsto afecte a sus perfiles de crédito.

   En concreto, cree que algunas comunidades autónomas podrían desviarse de los objetivos presupuestarios establecidos por el Gobierno central, lo que se traduciría en un peor comportamiento presupuestario y en una mayor acumulación de deuda, debido bien a un comportamiento económico más débil que reduzca los ingresos fiscales o bien a una pérdida de control de los gastos.

   Asimismo, la perspectiva negativa también refleja el riesgo de que los mecanismos de apoyo de liquidez y financiación establecidos por el gobierno central no funcionen de la forma que se espera.

   Por otra parte, la agencia también ha recortado en dos escalones la calificación de Vizcaya, desde 'AA-' a 'A', así como los de la provincia de Barcelona y las ciudades de Madrid y Barcelona, desde 'A' a 'BBB+'. La perspectiva de todas estas notas también es 'negativa'.

S&P baja el rating de la Comunitat Valenciana a 'bono basura'

VALENCIA.- La agencia de calificación crediticia Standard & Poor's (S&P) ha rebajado los 'ratings' de largo y corto plazo de la Comunitat Valenciana debido a la existencia de "incertidumbres" sobre el apoyo del Gobierno central a la hora de atender su deuda, hasta situarlos por debajo del umbral del grado de inversión.

   En concreto, la calificación de largo plazo pasa de 'BBB-' a 'BB' --segundo nivel dentro del grado especulativo o de no inversión-- y la de corto de 'A-3' a 'B' --tercer nivel, un escalón más negativo que la anterior--. En el primer caso, advierte de que se enfrenta a una gran incertidumbre ante condiciones económicas adversas y en el segundo, que es aún más vulnerable aunque "tiene capacidad para cumplir con sus obligaciones financieras".

   Ambas se mantienen en vigilancia negativa --donde se situaron el 19 de diciembre-- por la posibilidad de acometer una nueva rebaja si consideran que el Gobierno "es menos capaz, en el largo plazo, de ayudar a las regiones a corregir sus desequilibrios" o si el Consell "no cumpla estrictamente con las condiciones establecidas por el Gobierno" para recibir ese apoyo, dado su "reciente historial de desviaciones con los objetivos fiscales oficiales".

   En su opinión, la Comunitat "tiene un perfil crediticio debilitado, con altos déficits fiscales, una alta carga de deuda y acceso limitado a la financiación externa más allá de la asistencia financiera" del Ejecutivo estatal.

   S&P augura que la línea creada por el Instituto de Crédito Oficial (ICO) para atender vencimientos "no podrá cubrir el servicio de la deuda hasta junio" de modo que "serán necesarias medidas de apoyo gubernamental adicionales, todavía indefinidas", y sostiene que esa situación "no es compatible" con mantener la calificación de la Comunitat en categoría de inversión por su "débil perfil crediticio".

   De hecho, argumenta que el "deteriorado perfil de crédito individual" de la Comunitat únicamente podría tener un rating en grado de inversión --que oscila de BBB- hasta un máximo de AAA-- "si el apoyo extraordinario del Gobierno es explícito y transparente, y deja poco margen a la interpretación en relación con los importes, la puntualidad y las condiciones bajo las que recibiría apoyo".

   En cuanto al apoyo del ICO, precisa que el diseño actual de esa "nueva facilidad financiera" cubre "únicamente el 52 por ciento de las amortizaciones" de la Comunitat en la primera mitad de 2012.

   A juicio de S&P, el Gobierno central "probablemente proporcionará apoyo financiero para cubrir el servicio de la deuda en 2012, pero de forma extraordinaria".

   Respecto al mantenimiento de las calificaciones de largo y corto plazo "en CreditWatch con implicaciones negativas", S&P resalta que también refleja el "riesgo" de que el "equipo gestor" de la Comunitat "no cumpla estrictamente con las condiciones establecidas por el Gobierno central en el marco de su mecanismo de apoyo extraordinario", dado su "reciente historial de desviaciones con los objetivos fiscales oficiales".

   "No podemos descartar que un incumplimiento pudiera dificultar el acceso fluido de la Comunitat Valenciana a la financiación del gobierno y acentuar las tensiones de liquidez", remarca S&P, que podría rebajar el rating "un máximo de una categoría".

   La entidad también señala que podría sacar de esa vigilancia negativa las calificaciones de la Comunitat si ratifica "la fortaleza del marco institucional para las comunidades autónomas", si el Gobierno central "modificara los términos de su apoyo financiero de tal forma que el servicio de la deuda de Valencia estuviera cubierto de forma completa y explícita" y si considera que la Comunitat "podría cumplir con todas las condiciones establecidas por el Gobierno  para dar su apoyo (incluyendo los ajustes fiscales)".

   No obstante, precisa que en la actualidad ve "limitado el potencial de subida del rating" porque está "revisando" su valoración de ese marco institucional para ver si lo consideran "menos capaz, en el largo plazo, de ayudar a las regiones a corregir sus desequilibrios" y porque no esperan "una mejora sostenible en la posición de liquidez" de la Comunitat en estos momentos.

   "No tenemos visibilidad sobre la capacidad de Valencia para reequilibrar de forma rápida lo que vemos como fuertes desequilibrios presupuestarios estructurales, mejorar su ejecución presupuestaria y estabilizar sus ratios de carga de deuda", concluye S&P, que resolverá ese CreditWatch "lo antes posible" dentro de los próximos tres meses.

S&P deja el 'rating' de la Comunitat Valenciana en 'BBB-'

MADRID.- La agencia de calificación crediticia Standard & Poor's ha decidido rebajar la calificación de cinco comunidades autónomas españolas y mantener la nota de otras dos tras su decisión de recortar en dos escalones la nota de España, desde 'AA-' hasta 'A', aunque vuelve a amenazar con rebajar la calificación de ocho comunidades autónomas en los próximos tres meses.  

   Según explica en un comunicado, la agencia ha rebajado en dos escalones la calificación de Madrid, Galicia y Aragón, desde 'AA-' hasta 'A', y en un escalón la calificación de Canarias y Andalucía, desde 'A+' hasta 'A'. Al mismo tiempo, ha decidido mantener la calificación 'A-' de Baleares y 'BBB-' de Valencia.

   Sin embargo, la agencia, que recuerda que ningún gobierno regional puede tener una calificación superior a la del país de pertenencia según su metodología, ha decidido mantener en revisión para una posible rebaja la calificación de todas las autonomías, que inició el pasado 7 de diciembre, a la que se suma ahora también Cataluña ('A').

   La agencia justifica esta decisión en las presiones a la baja que suponen la combinación de un marco institucional "potencialmente más débil" para las regiones españolas y el potencial impacto negativo que podría tener un "deteriorado escenario económico" en el perfil de crédito individual de cada región.

   Respecto a Valencia, que está a un escalón del bono basura, añade que continúa teniendo dudas de la capacidad de los gestores financieros valencianos logren un plan creíble que ha frente a sus necesidades de financiación en 2012 y mejore sus ratios de liquidez.

   A este respecto, S&P tiene previsto tomar una decisión sobre el rating de las ocho autonomías a lo largo de los próximos tres meses y la rebaja no será superior a un escalón.

   Por otro lado, la agencia también ha anunciado su decisión de recortar en dos escalones, desde 'AA-' hasta 'A' con perspectiva 'negativa', las calificaciones de la provincia y la ciudad de Barcelona.

Fitch rebaja el 'rating' de la Comunidad Valenciana y pone en revisión los de Cataluña y Murcia

LONDRES.- La agencia de calificación crediticia Fitch Ratings ha rebajado dos escalones la nota de solvencia a largo plazo de la Comunidad Valenciana, que pasa a situarse en 'BBB' desde 'A-', mientras que ha colocado en "vigilancia negativa" las calificaciones de Murcia ('A') y Cataluña ('A-'). 

   Este anuncio es consecuencia de la decisión de Fitch de colocar el pasado 16 de diciembre en vigilancia negativa las calificaciones de España y de otros países de la eurozona como Bélgica, Italia, Chipre, Irlanda o Eslovenia.

   La agencia mostró su preocupación por el cada vez más difícil entorno operativo y los mayores riesgos de refinanciación por las dificultades de acceder a la liquidez. Asimismo, el proceso de revisión se centrará en las presiones soportadas por las regiones para la amortización de la deuda en 2012, así como en los resultados de las medidas de austeridad introducidas en 2011.

   "Las tres regiones ha acometido recientemente emisiones minoristas de bonos al estar prácticamente cerrado su acceso a los mercados internacionales de capitales. Sin embargo, la más reciente de estas emisiones minoristas, realizada por Valencia, no cumplió las expectativas al cubrirse únicamente el 58%, mientras los tradicionales métodos de financiación son también cada vez más difíciles", explica Fitch.

   En el caso de la Comunidad Valenciana, la rebaja de calificación refleja su complicada situación de liquidez y el hecho de que la región haya agotado la mayoría de sus opciones de obtener financiación.

   Además, según los datos del Banco de España, al menos un 18,5% de los vencimientos de la región se concentran en un año, lo que la vuelve vulnerable al riesgo de refinanciación.

   "Dada la exposición de Valencia a los mercados nacionales e internacionales de capitales, Fitch confía en la disponibilidad por parte del Gobierno central de algún tipo asistencia financiera en caso de necesidades graves de liquidez", señala Fitch.

   Por otro lado, la calificadora de riesgos ha decidido retirar los 'ratings' de la Comunidad Valenciana al considerar que este emisor ya no es relevante para la cobertura de la agencia, por lo que ya no proporcionará calificaciones ni cobertura analítica de esta región.

   En el caso de Cataluña y Murcia, Fitch explica que la condición de "vigilancia negativa" implica que los 'ratings' de ambas comunidades autónomas se encuentran sometidos a una "revisión activa" y cuentan con una "elevada probabilidad" de sufrir una rebaja en el corto plazo. De hecho, la agencia confía en completar su análisis en el primer trimestre de 2012.

   En el caso de Murcia, la calificadora de riesgos refleja el difícil entorno operativo y las tensiones de liquidez como refleja el creciente recurso a entidades comerciales de crédito para financiar sus déficit de capital.

   Respecto al 'rating' de Cataluña, Fitch señala que la "vigilancia negativa" refleja su débil situación presupuestaria, así como los desafíos a los que se enfrenta la Administración catalana para reducir su déficit a corto plazo.

   "Aunque Fitch reconoce que la Administración ha anunciado significativas medidas para recortar los costes, existen considerables riesgos de ejecución a la hora de garantizar que todas las medidas serán completamente introducidas y aplicadas", explica la agencia.

S&P deja el 'rating' de la Comunitat Valenciana a un paso del 'bono basura'

LONDRES.-   La agencia de calificación credicitia Standard & Poor's ha rebajado la nota de solvencia a largo y corto plazo de la Comunitat Valenciana hasta 'BBB-/A-3' desde 'A-/A-2', lo que se sitúa apenas un peldaño por encima del grado especulativo o 'bono basura'. Asimismo, la entidad ha colocado en vigilancia con implicaciones negativas ambas calificaciones. 

   La calificadora de riesgos justificó su decisión en "las mayores dificultades" de las previstas de la comunidad autónoma para colocar su última emisión de bonos destinada a los inversores privados minoristas, de la que apenas se cubrió el 59 por ciento de la emisión.  

   Por otro lado, S&P prevé que la posición de liquidez de la Comunitat Valenciana continuará deteriorándose en vista de las crecientes necesidades de refinanciación a las que se enfrentará la región en 2012.

   No obstante, la agencia destaca que existe una "alta probabilidad" de que esta autonomía reciba ayuda extraordinaria por parte del Gobierno central en caso de que sus necesidades de financiación queden parcialmente sin resolver.

   "En este caso, consideramos que va en interés del Gobierno central evitar los problemas financieros de Valencia, que dañarían la reputación de España", apunta la agencia, que señala que el Estado cuenta con un amplio abanico de herramientas, incluyendo préstamos a través del Instituto de Credito Oficial (ICO).

   Por otro lado, S&P precisó que espera resolver en los tres próximos meses la vigilancia negativa del 'rating' de la Comunitat Valenciana, que podría desembocar en la rebaja de un escalón de su nota de solvencia, lo que hundiría su calificación en el territorio especulativo, si percibiese que la situación de liquidez de la CC.AA. sigue siendo muy ajustada incluso tras la aplicación de un plan creíble para hacer frente a sus necesidades de financiación.

Standard & Poor's rebaja a nivel de bono basura la calificación de Bankia

MADRID.- La agencia de calificación crediticia Standard & Poor's (S&P) ha recortado el rating de diez entidades financieras españolas en el marco de una revisión generalizada con motivo de la aplicación de los nuevos criterios y la nueva metodología en la elaboración de las calificaciones de la banca, según informó la agencia en un comunicado. 

   En concreto, la agencia ha revisado en un escalón a la baja la calificación a largo plazo de Bankia, desde 'A-' a 'BBB+', así como la de su compañía matriz Banco Financiero y de Ahorros, desde 'BBB-' a 'BB+', lo que implica situar su nota en la categoría considerada 'bono basura'.

   Asimismo, también ha recortado en un escalón el rating de Caixabank, desde 'A+' hasta 'A' y la de su matriz La Caixa, desde 'A-' a 'BBB+'. En esta misma línea ha rebajado también en un escalón la calificación 'A-' que tenían Ibercaja, Kutxa,  BBK, Bankinter y Banco Popular, hasta 'BBB+'.

   Por otro lado, S&P ha decidido recortar el rating del Banco Sabadell en dos escalones, pasando así desde 'A-' hasta 'BBB'.

   En el caso de la deuda a corto, la agencia ha mantenido sin cambios tras actualizar sus criterios de revisión la calificación a corto plazo de estas diez entidades, excepto la de Banco Financiero y Ahorros, que pasa desde 'A-3' a 'B'.

   Standard & Poor's ya aplicó sus nuevos criterios y metodología a la nota de Santander, de Santander Consumer Finance, de Banesto y de BBVA el pasado 29 de noviembre, lo que se saldó con una rebaja en un escalón de 'BBVA', desde 'AA-' hasta 'A+', y de Santander Consumer, desde 'AA-' a 'A+', y con el mantenimiento de la nota de las otras dos.

   Asimismo, la agencia recuerda que la calificación de estas entidades se encuentra desde el pasado 8 de diciembre en revisión con implicaciones negativas, tras adoptar una decisión similar sobre la deuda soberana española. S&P prevé tomar una decisión sobre su rating en las cuatro semanas posteriores a la resolución de la revisión del de España.

   Por último, informa de que no se ha incluido en esta revisión la calificación 'A-/A-2' de la Confederación Española de Cajas de Ahorros (CECA), a la que tiene previsto aplicar los nuevos criterios a principios de 2012.

Moody's rebaja la nota a la Comunidad Valenciana

MADRID.- La agencia de calificación crediticia Moody's ha rebajado los 'rating' a largo plazo de diez comunidades autónomas españolas y ha situado a una de ellas, Castilla-La Mancha, en el nivel del 'bono basura' (Ba2), después de una drástica bajada de cinco escalones.

   La agencia ha revisado a la baja la capacidad de solvencia de Castilla-La Mancha y, además, la de País Vasco, Extremadura, Galicia, Comunidad de Madrid, Cataluña, Andalucía, Castilla y León, Murcia y Comunidad Valenciana, en todos los casos con perspectiva negativa y por "presiones crecientes" en materia de liquidez y "persistentes" desequilibrios en sus presupuestos.

   Moody's justifica la bajada de A3 a Ba2 en el caso de Castilla-La Mancha en su debilidad para financiarse y denuncia que la "mala contabilidad" y los controles "inadecuados" han acrecentado las "deficiencias" existentes dentro del funcionamiento de la administración. La situación de esta comunidad hará que, para cumplir sus compromisos con los inversores, tenga que endeudarse más aún o solicitar apoyo financiero del Estado, según la agencia.

   Moody's admite que el nuevo gobierno de María Dolores de Cospedal ha emprendido unas "ambiciosas" medidas de ahorro, pero que será en la próxima revisión cuando analice su "viabilidad".

   Las siguientes autonomías con peor nota en esta revisión son la Comunidad Valencia, cuyo 'rating' ha caído de A2 a Baa2, y Cataluña, que ha pasado de Baa1 también a Baa2. En ambos casos, Moody's achaca la rebaja a las presiones económicas, aunque en el caso catalán menciona expresamente que la Generalitat ha tomado medidas para reducir costes y su trayectoria fiscal se "estabilizará" progresivamente, hasta el punto de que si sigue esta tendencia podría cumplir el objetivo de déficit en los próximos años.

   Por su parte, la Región de Murcia ha caído de A2 a Baa1; Andalucía y Castilla y León de Aa3 a A2; Extremadura, Galicia y Comunidad de Madrid de Aa2 a A1; y el País Vasco de Aa3 a Aa1.

   La agencia Moody's siguió el martes los pasos de Fitch y Standard & Poor's y modificó la nota de la deuda española de AA2 a A1, lo que supuso una rebaja de dos escalones que este miércoles ha vinculado también con las revisiones a la baja de las autonomías señaladas en el nuevo aviso.

Standard & Poor's rebaja de A a A- el rating del Instituto Valenciano de Finanzas

VALENCIA.-   La agencia de calificación crediticia Standard & Poor's ha decidido rebajar el rating del Instituto Valenciano de Finanzas (IVF), desde A a A-, con perspectiva de calificación negativa. Asimismo, el corto plazo pasa de A-1 a A-2, según ha informado en un comunicado la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).    

Ambas rebajas vienen motivadas por las bajadas en la calificación crediticia de la Comunitat Valenciana, desde A a A- para el largo plazo y desde A-1 a A-2, para el corto plazo, debido a la garantía explícita que por parte de la Comunidad tiene reconocida en su Ley de creación, el Instituto Valenciano de Finanzas.

S&P rebaja el rating de la Comunidad Valenciana

VALENCIA.- Standard & Poor's (S&P) ha rebajado el rating a largo plazo de la Comunidad Valenciana a 'A-' desde 'A' y el de corto plazo a 'A-2' desde 'A-1', porque considera que ha "retrasado" la puesta en marcha de "medidas significativas" de recorte de gasto en la primera mitad de 2011, y sostiene que excederá los objetivos de déficit fiscal para el ejercicio. 

   Además, añade que ve al Gobierno valenciano "poco dispuesto a hacer un uso completo de su flexibilidad en la recaudación de impuestos".

   Para esta decisión, la agencia precisa que ha tenido en cuenta "el deterioro del proceso presupuestario" en la Comunidad, incluyendo "el historial de desviaciones presupuestarias, la sobreestimación de ingresos teniendo en cuenta la ejecución a mitad de 2011", así como su opinión de que el plan de reequilibrio "introduce diversas suposiciones de difícil cumplimiento".

   La agencia de calificación cree que las estimaciones presupuestarias y financieras de la comunidad "aumentan el riesgo de desviación presupuestaria" y considera que la capacidad de la Generalitat para equilibrar ingresos y gastos "se ve lastrada por su falta de disposición a incrementar impuestos y por la tardanza en poner en marcha una reducción de costes ambiciosa".

   Así, señala que al final del primer semestre de 2011, el déficit presupuestario de la Comunidad Valenciana era del 1,9% del PIB regional, comparado con un objetivo de déficit fiscal para el conjunto del año del 1,3%.

   S&P añade que el rating de Valencia está apoyado en "gran medida" en su visión sobre el "alto nivel de apoyo que presta el sistema intergubernamental español", que espera que continúe. La agencia prevé que la carga de deuda del Gobierno valenciano llegará a un "máximo" en 2012 para reducirse después, y llega a la conclusión de que las contingencias "parecen moderadas".

   La agencia especifica que el rating se ve limitado por su opinión sobre la "débil ejecución presupuestaria" de la Comunidad, la "alta carga" de deuda, la "más alta" de todas las regiones españolas en relación al PIB, y una situación de liquidez "negativa" de acuerdo con sus criterios.

   También espera que la Comunidad modere sus inversiones, reduciendo así su déficit, con unas expectativas de crecimiento a medio plazo similares a las que prevé para el resto de España. La agencia constata que la economía valenciana "se está recuperando lentamente", después de sufrir el impacto de la crisis el sector de la construcción.

   Según S&P, la Comunidad se encuentra en situación de "liquidez negativa" por sus "menores niveles de efectivo, casi total uso de las líneas de crédito y deterioro del remanente de tesorería", incluido la "negativa" del Gobierno central a transferir el anticipo de 633 millones de euros, contabilizados en el presupuesto de 2011. No obstante, piensa que mejorará parcialmente estas tensiones "acudiendo de forma exitosa al mercado minorista español en el mes de diciembre de 2011".

   En caso de que tuviera "dificultades" para conseguir fondos, algo que ve "poco probable", apunta que el Gobierno central tiene "fuertes incentivos" para proporcionar apoyo a través de adelantos en transferencias, préstamos, compra de deuda o avales para emitir deuda, porque "cualquier dificultad financiera en la región afectaría negativamente la reputación de España en los mercados financieros internacionales".

Fitch rebaja aún más la calificación de la deuda pública de la Generalitat Valenciana

LONDRES.- La agencia de medición de riesgo Fitch ha rebajado hoy la calificación a largo plazo de la deuda de Canarias, Andalucía, Cataluña, Murcia y Valencia, y ha puesto además en perspectiva negativa a las cinco autonomías restantes a las que califica.

La decisión refleja el grave deterioro fiscal en los últimos años que ha provocado un fuerte aumento de los niveles de deuda.

En el caso de Canarias, recorta de AA- a A+ la nota de la deuda a largo plazo de la comunidad y de F1+ a F1 la de corto plazo.

La sociedad canaria de alquiler y promoción de viviendas, Visocan, también ha sido rebajada desde A+ a negativo.

En una nota, la agencia indica que la calificación de estas cinco autonomías que no han sido rebajadas hoy se hará pública en breve.

La rebaja obedece al agudo deterioro fiscal que la agencia ha detectado en los últimos años, que ha aumentado los niveles de deuda de estas regiones.

No obstante, Fitch reconoce que las autonomías están haciendo un esfuerzo para limitar sus gastos, que no produce los efectos deseados dada la debilidad de las economías locales y los menores ingresos fiscales.

El informe de Fitch recuerda que el Ministerio de Economía calcula que los ingresos de las comunidades autónomas se han reducido un 3,59 % en los primeros seis meses de este año, comparados con el mismo periodo del año anterior, al tiempo que recuerda que las regiones han declarado un déficit agregado del 1,2 %, muy cerca del límite establecido para el conjunto del año (1,3 %).

Según la agencia, las autonomías aún deben hacer "considerables esfuerzos" para controlar el gasto y mantenerlo en los límites establecidos, aunque estima que la mayoría de las comunidades autónomas alcanzarán el equilibrio presupuestario en 2013.

Pese a que reconoce el esfuerzo que las regiones han realizado en este sentido, Fitch mantiene la perspectiva negativa dado que el entorno económico es difícil.

De este modo, la deuda a largo plazo de Andalucía ha pasado de AA a A+, y la de corto plazo ha sido degradada desde F1+ a F1.

Por lo que respecta a Cataluña, la deuda a largo plazo ha pasado de A a A-, y la de corto plazo ha sido degrada desde F1 a F2.

La deuda a largo plazo de la Comunidad de Murcia ha pasado de AA- a A, y la de corto plazo de F1+ a F1.

Por último, la deuda a largo plazo de Valencia queda en A- desde la anterior calificación de A, en tanto que la de corto plazo ha quedado en F2 desde F1.

En un comunicado, Fitch recalca que, aunque es consciente de que las regiones adoptarán todas las medidas posibles para frenar el gasto, una "todavía débil" recuperación económica limitaría el crecimiento de los ingresos fiscales.

   En este sentido, señala que, según los datos del Ministerio de Economía, los ingresos agregados en el primer semestre del año de las comunidades autónomas han descendido un 3,59% en comparación con el mismo periodo del año anterior y que el déficit de las mismas ha alcanzado el 1,2% del PIB, cerca del límite del 1,3% marcado para todo el año.

   "Fitch es de la opinión de que todavía es necesario que las regiones adopten considerables esfuerzos, particularmente en el área del control de costes, para asegurar que se respeten los límites establecidos", añade.

   La agencia espera que la mayoría de las autonomías alcancen por lo menos un punto de equilibrio en el balance en 2013 y considera que este escenario base debería alcanzarse dado especialmente el reciente mayor enfoque en el control del gasto por parte de las comunidades autónomas.

   Asimismo, explica que la perspectiva 'negativa' otorgada a las cinco calificaciones refleja un entorno económico y fiscal "aún complicado", así como los riesgos a los que se enfrentan a la hora de implementar algunas de las medidas de recorte del gasto anunciadas.

   Por otro lado, la agencia, que asegura que esta decisión se produce tras una "amplia revisión", informa de que en breve concluirá el proceso de revisión del 'rating' de las otras cinco comunidades autónomas españolas que califica y recuerda que la perspectiva de las diez es 'negativa'.

Fitch Ratings rebaja la calificación de Caja Meditarráneo

MADRID.- Fitch Ratings ha decidido hoy rebajar la calificación de Caja Mediterráneo, estableciendo el nuevo rating de emisor a largo plazo en A- desde A; y el de corto plazo en F2 desde F1. En cuanto a la perspectiva de la entidad, la agencia la mantiene estable.

Este ajuste se sitúa en el contexto actual de deterioro de la economía española, del mercado inmobiliario y del aumento del desempleo. El incremento del número de procesos concursales en promotores desde el pasado verano supone un gran reto tanto para la Caja como para el resto de entidades financieras.

La perspectiva estable, confirmada por la agencia, se mantiene por lo razonable de sus ratios de capital; su saludable rentabilidad operativa; el alto grado de eficiencia que dota a CAM de la flexibilidad necesaria para hacer frente al complicado entorno operativo actual; y una gestión proactiva del riesgo, avalada por sólidos niveles de cobertura.

Moody's empieza a dejar de creer en las posibilidades de la Comunidad Valenciana

LONDRES.- La agencia de calificación crediticia Moody's ha rebajado hoy un escalón las calificaciones a largo plazo de seis regiones españolas, y ha colocado en revisión para un posible recorte la de otras cuatro comunidades.

   En concreto, la agencia ha recortado un escalón la calificación de Castilla-La Mancha, Murcia, Comunidad Valenciana, Cataluña, Andalucía y Castilla y León, y ha puesto en revisión la de Extremadura, Galicia, Madrid y País Vasco.

   En el caso de Castilla-La Mancha, Cataluña, Murcia y Valencia, Moody's explica su decisión por las dificultades que espera que atraviesen estas regiones a la hora de mejorar sus déficit en 2011, aparte de su vulnerabilidad a los mercados debido a sus grandes necesidades de financiación.

   Por su parte, la agencia señala que la rebaja de Andalucia y Castilla y Leon refleja la preocupación de Moody's en relación con las obligaciones comerciales de estas regiones y la ausencia de planes claros sobre cómo y cuándo serán financiadas.

Standard & Poor's rebaja el 'rating' de la Comunidad Valenciana

MADRID.- Standard & Poor's (S&P) ha rebajado la calificación crediticia a largo plazo de la Comunidad Valenciana desde 'A+' a 'A', situándola bajo vigilancia negativa (posible revisión en 3 meses) por su debilidad para hacer frente a la ejecución presupuestaria de 2010, según informa la agencia en un comunicado.

   A su vez, S&P ha rebajado también el 'rating' del Instituto Valenciano de Finanzas a 'A', y lo sitúa en vigilancia negativa. La rebaja de la nota de la deuda de la Comunidad Valenciana está basada en el deterioro de la ejecución presupuestaria y de la carga de deuda, explicó S&P.

   La caída de ingresos debida a la crisis económica española y las dificultades para poner en práctica medidas de recorte de gasto con altos costes políticos han debilitado la ejecución presupuestaria de la Comunidad Valenciana, añadió la agencia de calificación.

   En este sentido, S&P considera que dada la "débil" ejecución presupuestaria correspondiente a 2010, restaurar el equilibrio presupuestario en un plazo razonable requerirá "intensos" esfuerzos.

   Además, la agencia de calificación advierte de que si la Comunidad Valenciana no restringe fuertemente el crecimiento del gasto, el proceso de ajuste fiscal sufrirá probablemente retrasos adicionales y la deuda seguirá acumulándose.

   Sin embargo, la valoración de S&P se realiza bajo la perspectiva de que el Gobierno central ayude a sostener las finanzas regionales inyectando fondos adicionales a aquellas áreas que lo requieran y de la aplicación de "fuertes" medidas de austeridad.

Fitch rebaja la calificación otorgada a la Comunitat, que pasa de 'A+' a 'A'

VALENCIA.- La agencia de calificación de riesgos ha rebajado la calificación otorgada a la Comunitat Valenciana, que pasa de 'A+' a 'A', según ha informado en un comunicado la Generalitat, que ha destacado que la región "sigue manteniendo una alta calificación" por parte de las tres agencias --Moody's, Standard&Poor's y Fitch Ratings--. En este caso, ha concedido a la Comunitat la sexta nota más alta de las 26 que otorga.

   La Generalitat ha apuntado que la revisión del rating de la Comunitat "responde a la actual situación económica que se está atravesando, y a su vez se enmarca en la política de rebaja de ratings que está realizando la agencia Fitch Ratings y que ya ha aplicado en otras comunidades y en España". 

   En esta línea, ha señalado que recientemente Fitch Ratings "ha rebajado también un escalón el rating de Andalucía y Cataluña, que ahora se sitúan en 'AA' y 'A' respectivamente" y añade que esta misma semana se ha conocido que Moody's ha bajado también la calificación otorgada a España.

   "En esta misma política de revisión a la baja de ratings, la agencia de calificación de riesgos Fitch Ratings ha anunciado hoy que rebaja la calificación otorgada a la Comunitat Valenciana, que pasa de 'A+' a 'A' para la deuda a largo plazo", ha indicado la Generalitat, que ha subrayado que, como apunta la nota publicada por la agencia Fitch, "estas rebajas de la calificación son consecuencia de la actual situación económica derivada de la crisis que atraviesa España, dado que se está produciendo una disminución en la recaudación de los ingresos ligados al consumo". 

   En el informe, Fitch ha mantenido el rating F1 para los instrumentos de deuda a corto plazo de la Comunitat Valenciana. La Generalitat ha destacado al respecto que es "previsible" que, una vez superada la actual coyuntura económica, "vuelva a tener superávits presupuestarios y se recupere la calificación anterior". 

   La Generalitat ha recalcado que, a pesar de la rebaja del rating otorgado por Fitch a la Comunitat Valenciana, la región "sigue manteniendo una alta calificación por parte de las tres agencias y añade que, por definición, los bonos emitidos bajo la calificación otorgada por Fitch a la Comunitat son "bonos que cuentan con una capacidad fuerte de pago de intereses y de principal".